现阶段A股运行的主要矛盾是什么?如果美股持续调整,确实可能会有短暂影响,美股调整对A股的影响不宜高估。

若是博弈国内货币政策进一步宽松,前期市场走势显然充分反映该因素。事实上,今年以来市场还是处在偏宽松的格局。海通证券姜超团队最新研报表示,当前我国货币市场资金利率处在利率走廊下限附近,维持合理充裕,但进一步宽松的空间不大。

尝试风格切换是主要矛盾。前期强势的白马股出现高位上涨乏力迹象,加之部分白马股中报业绩不及预期,抱团白马股筹码出现松动。而科技股行情近期却明显升温。科技板块能否取代白马股,成为三季度市场上行的主要动力,是眼下市场观望的主要原因。

目前市场的力量似乎正在偏向科技成长股,我们钱生钱股票策略平台认为原因有两点:

一是从机构最新筹码分布来看,机构在“传统消费”的配置上过于拥挤,机构配置有适度向成长扩散的内在需求。国金证券策略分析师李立峰表示,从历史来看(2010年以来),当前传统消费仓位创历史新高。正是由于市场对“部分传统消费个股”中报业绩预期过高,不排除其在临近中报业绩检验期窗口期(8月),其股价或处于滞涨阶段。那么部分资金或流向其他板块。

二是A股价值和成长风格每2-3年轮换一次。最近一轮风格周期中,2016年以来价值占优,影响风格的因素众多,而盈利相对趋势是决定风格的核心变量。海通证券策略分析师荀玉根认为,价值龙头相比成长龙头已没估值优势,而成长盈利回升趋势将更陡峭。

现阶段A股运行的主要矛盾是什么?从技术周期看,科技股将迎来新的盈利向上周期。股票点买策略操作上,受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来需求扩张,科技行业将长期处于景气周期。考虑到科技行业景气度持续提升,二季度净利增速显著改善,基数低、弹性大的科技成长板块有望在下半年实现业绩触底反弹。