不过,随着大盘A股在MSCI新兴市场指数的权重日益提高,越来越多尚未进入A股的海外投资机构正加快研究投资A股的具体交易策略。

一位正打算投资A股的欧洲主动管理型基金负责人向记者透露,原先他们一直以中国A股在MSCI新兴市场指数的权重仅有2%为由,迟迟没有参与投资A股,但如今随着这个权重涨至2.46%,未来可能持续上升超过5%,他们必须提前布局A股投资。

目前,他一面找到数家投资境内A股的香港私募基金开展委托投资,一面由自营部门设计A股量化投资策略,争取跑赢MSCI新兴市场指数这个业绩基准。

在我们钱生钱股票策略平台看来,当前他们投资A股的最大难点,不是不确定性增加,而是尚未“找出”行之有效的A股交易策略。

“我们听取了一些海外投资同行的建议,对A股投资模型做了不少改动,比如对国有上市公司的价值因子进行中立调整,以降低国企市值占比较高但价值偏低的问题,此外我们还专门将擅长美化财务报表与炒作概念的上市公司剔除出成长因子,以免他们财务变脸导致自身投资踩雷。”这位基金负责人向记者坦言。

然而,上述投资模型在模拟交易环节便遭遇效果不佳,原因是A股的散户投资者主导特点,令很多具有投资价值的上市公司股价未必能达到“理想估值”,反而是擅于炒作概念与美化财报的上市公司总能出现股价大幅上涨产生超额阿尔法回报。

“因此我们也在调整A股交易策略,比如将原先60%委托投资与40%自营投资的投资模式,转化成75%委托投资与25%自营投资,让懂得A股投资游戏规则的机构帮助我们创造高回报。”他指出。

多位正打算进入A股的海外主动管理型投资机构负责人向记者透露,在当前大环境下,基金内部曾对是否投资A股存在争议,但近日桥水基金创始人雷·达里奥(Ray Dalio)对A股的看好,多少打消了不少基金高层的顾虑。

“目前他们的普遍看法是,尽管当前贸易大环境会令A股走势短期内呈现较大的不确定性,但就中长期而言,中国经济转型发展以及其在全球经济增长的贡献度与份额日益扩大,决定了A股配置宜早不宜迟。”其中一位机构负责人向记者直言。