进入三季度,白酒股再度领涨市场,贵州茅台五粮液泸州老窖等龙头股持续创出新高。张延闽表示,现阶段各国资本市场都不约而同地追逐核心资产,但从不同市场的核心资产类别看,点买策略客户可以看到中国过去三年的优势资产是以白酒为代表高ROE行业龙头,美股的优势资产则大量集中在生物医药和云计算两个领域。

“一个反映的是对确定性的渴求,另一个反映了对潜在增量经济的高度溢价。”张延闽分析说,核心资产都有三个共同特征:业务独特、地位稀缺、可持续性。在实际组合管理过程中,不能刻舟求剑地根据过往财务指标来配置公司,财务表现是上述特征长期综合发展的结果,核心资产既要分析过去,更应面向未来。

张延闽透露,在他管理的基金持仓中,除了传统大行业里的中型公司,目前正在逐步加仓一些新兴行业里静态估值并不便宜的小公司。“这部分资产犹如‘诗和远方’,或许在当期不受益,但在未来某个时候随时可能开花结果。”

今年上半年,通乾研究精选收益率为21.43%,同期沪深300收益率27.07%,万得全A收益率24.68%。对此,张延闽表示,尽管表现略逊于指数,但对未来充满了信心。因为从历史上看,通乾研究基金也曾经出现过连续两三个季度相对排名落后的情况,但这往往意味着阶段性投资机会的来临。“从最近5年的数据来看,通乾在大部分时间里做到了在行业配置和个股选择同时取得超额收益,并且相对沪深300有更好的夏普比例。”从该基金近期的市场表现看,截至8月28日,三季度以来的净值涨幅超过10%,今年以来的总回报为33.79%。

我们钱生钱股票策略平台认为,股票的长期回报来自于企业的价值创造。面对动荡的金融市场,唯有始终用一颗敬畏的心去了解不能,专注所能,专注于优秀的上市公司,才会有好的回报。“雷军说,厚道的人运气不会太差。相信这个道理同样适用于资本市场,投资优秀的上市公司最终回报都不会太差。”